{"id":141,"date":"2019-06-28T17:18:47","date_gmt":"2019-06-28T15:18:47","guid":{"rendered":"http:\/\/ubezpieczenia.pracemgr.com.pl\/?p=141"},"modified":"2019-06-28T17:18:47","modified_gmt":"2019-06-28T15:18:47","slug":"analiza-dzialalnosci-otwartych-funduszy-emerytalnych","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/pracemgr.com.pl\/ubezpieczenia\/analiza-dzialalnosci-otwartych-funduszy-emerytalnych\/","title":{"rendered":"Analiza dzia\u0142alno\u015bci otwartych funduszy emerytalnych"},"content":{"rendered":"\n\n
\n \n
\n \n
\n
\n \n\n
<\/div>\n <\/div>\n
\n \n\n
<\/div>\n <\/div>\n
\n \n\n
<\/div>\n <\/div>\n
\n \n\n
<\/div>\n <\/div>\n
\n \n\n
<\/div>\n <\/div>\n <\/div>\n \n
\n
\n \n\n
<\/div>\n <\/div>\n
\n \n\n
<\/div>\n <\/div>\n
\n \n\n
<\/div>\n <\/div>\n
\n \n\n
<\/div>\n <\/div>\n
\n \n\n
<\/div>\n <\/div>\n <\/div>\n<\/div>\n \n\n
\n 5\/5 - (2 votes) <\/div>\n <\/div>\n

W wyniku wprowadzenia reformy powsta\u0142y otwarte fundusze emerytalne oraz ca\u0142kowicie nowe prywatne podmioty, kt\u00f3re nimi zarz\u0105dzaj\u0105 \u2013 powszechne towarzystwa emerytalne. Rynek towarzystw emerytalnych r\u00f3\u017cni si\u0119 od innych rynk\u00f3w finansowych. Na typowych rynkach nowy produkt zdobywa rynek sukcesywnie, a w wypadku funduszy emerytalnych istnia\u0142a konieczno\u015b\u0107 szybkiego zadeklarowania si\u0119 wi\u0119kszo\u015bci potencjalnych klient\u00f3w.<\/p>\n

Rynek funduszy emerytalnych zosta\u0142 podzielony w 1999 roku, w nast\u0119pnych latach cz\u0142onkami OFE zostan\u0105 osoby, kt\u00f3re podejmuj\u0105 prac\u0119 po raz pierwszy. Op\u0142ata za przedwczesny transfer jest dodatkowa barier\u0105 w przemieszczaniu si\u0119 konsument\u00f3w. Jest to kolejna r\u00f3\u017cnica w stosunku do typowego rynku. Uruchomienie PTE wi\u0105\u017ce si\u0119 z wysokimi kosztami, ale r\u00f3wnie\u017c z przeznaczeniem powa\u017cnych \u015brodk\u00f3w na reklam\u0119 i akwizycj\u0119.\u00a0 W po\u0142\u0105czeniu z barier\u0105 transferow\u0105 i niskim odsetkiem nowych cz\u0142onk\u00f3w sprawia, \u017ce bariery wej\u015bcia dla nowych podmiot\u00f3w s\u0105 bardzo wysokie, dlatego te\u017c w 2000 roku nie utworzono \u017cadnego\u00a0 PTE.<\/p>\n

PTE, w pozyskaniu nowych cz\u0142onk\u00f3w OFE, mog\u0105 konkurowa\u0107 ze sob\u0105 na kilka sposob\u00f3w. Najwa\u017cniejsza z punktu widzenia klienta jest konkurencja jako\u015bciowa. Obejmuje ona przede wszystkim stop\u0119 zwrotu, kt\u00f3ra mierzy efektywno\u015b\u0107 inwestycji czynionych przez dane OFE. Wa\u017cny jest tak\u017ce dost\u0119p do informacji, czyli mo\u017cliwo\u015b\u0107 sprawdzenia swojego konta poprzez bankomat, Internet lub call – center. Innym sposobem jest konkurencja cenowa. Fundusze mog\u0105 pobiera\u0107 od swoich klient\u00f3w op\u0142aty wymienione w ustawie. OFE mog\u0105 konkurowa\u0107 za pomoc\u0105 sieci sprzeda\u017cy, czyli liczby i wydajno\u015bci zatrudnionych akwizytor\u00f3w, oraz na wspieraj\u0105ca sprzeda\u017c reklam\u0119.<\/p>\n

Fundusze emerytalne rozpocz\u0119\u0142y dzia\u0142alno\u015b\u0107 1 kwietnia 1999 r. W momencie startu by\u0142o ich pi\u0119tna\u015bcie. Od 1 marca do ko\u0144ca grudnia 1999 r. pracownicy mogli podpisywa\u0107 umowy z wybranymi przez siebie funduszami. Towarzystwa aby pozyska\u0107 jak najwi\u0119ksz\u0105 liczb\u0119 cz\u0142onk\u00f3w przygotowywa\u0142y odpowiednie plany i strategie. Wchodz\u0105c na rynek zak\u0142ada\u0142y w jakim procencie rynku chcia\u0142yby mie\u0107 udzia\u0142. Poniewa\u017c nie by\u0142o konkretnych\u00a0 informacji\u00a0 o liczbie\u00a0 uczestnik\u00f3w,\u00a0 kt\u00f3ra mo\u017ce<\/p>\n

wzi\u0105\u0107 udzia\u0142 w reformie i nie znano nawet liczby os\u00f3b, kt\u00f3re b\u0119d\u0105 mia\u0142y obowi\u0105zek przyst\u0105pienia do II filaru, planowane udzia\u0142y w rynku znacznie odbiegaj\u0105 od osi\u0105gni\u0119tych rezultat\u00f3w.<\/p>\n

Tabela nr\u00a0 2.Towarzystwa Emerytalne \u2013 udzia\u0142 w rynku<\/p>\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Otwarty Fundusz Emerytalny<\/td>\nPlanowany udzia\u0142 w rynku<\/p>\n

ok.<\/td>\n

Planowany udzia\u0142 w rynku (w %)<\/td>\nCz\u0142onkowie OFE stan na 31.12.1999<\/td>\nUdzia\u0142 w rynku stan na 31.12.1999(w %)<\/td>\nCz\u0142onkowie OFE stan na 31.03.2002<\/td>\nUdzia\u0142 w rynku stan na 31.03.2002(w %)<\/td>\n<\/tr>\n
AIG\u00a0 OFE<\/td>\n500 000<\/td>\n8%<\/td>\n810 904<\/td>\n8,39<\/td>\n839 607<\/td>\n7,81<\/td>\n<\/tr>\n
Commercial Union OFE BPH CU, WBK SA<\/td>\n800 000<\/td>\n12%<\/td>\n2 303 071<\/td>\n23,83<\/td>\n2 463 335<\/td>\n22,91<\/td>\n<\/tr>\n
Bankowy\u00a0 OFE<\/td>\n600 000<\/td>\nCo najmniej 10%<\/td>\n353 197<\/td>\n3,65<\/td>\n388 829<\/td>\n3,62<\/td>\n<\/tr>\n
OFE\u00a0 \u201ePocztylion\u201d<\/td>\nBrak danych<\/td>\nBrak danych<\/td>\n347 505<\/td>\n3,6<\/td>\n454 391<\/td>\n4,23<\/td>\n<\/tr>\n
OFE\u00a0 Ego<\/td>\nBrak danych<\/td>\nBrak danych<\/td>\n222 801<\/td>\n2,31<\/td>\n239 156<\/td>\n2,22<\/td>\n<\/tr>\n
OFE\u00a0 \u201eDOM\u201d<\/td>\n500 000 \u2013<\/p>\n

650 000<\/td>\n

8 \u2013 10%<\/td>\n155 743<\/td>\n1,61<\/td>\n240 694<\/td>\n2,24<\/td>\n<\/tr>\n
OFE\u00a0 Nationale \u2013 Nederlanden Polska<\/td>\n500 000<\/td>\n8%<\/td>\n1 467 125<\/td>\n15,8<\/td>\n1 753 644<\/td>\n16,31<\/td>\n<\/tr>\n
OFE\u00a0 PBK \u201eOrze\u0142\u201d<\/td>\n450 000 \u2013<\/p>\n

600 000<\/td>\n

7 – 10%<\/td>\n246 492<\/td>\n2,55<\/td>\n270 574<\/td>\n2,52<\/td>\n<\/tr>\n
OFE\u00a0 PZU \u201eZ\u0142ota Jesie\u0144\u201d<\/td>\n1 500 000<\/td>\n20%<\/td>\n1 700 840<\/td>\n17,6<\/td>\n1 757 427<\/td>\n16,34<\/td>\n<\/tr>\n
SAMPO OFE<\/td>\nBrak danych<\/td>\nBrak danych<\/td>\n476 039<\/td>\n4,92<\/td>\n449 727<\/td>\n4,18<\/td>\n<\/tr>\n
OFE\u00a0 Skarbiec \u2013 Emerytura<\/td>\nBrak danych<\/td>\nBrak danych<\/td>\n344 443<\/td>\n3,56<\/td>\n380 792<\/td>\n3,54<\/td>\n<\/tr>\n
Winterthur OFE<\/td>\nBrak danych<\/td>\nBrak danych<\/td>\n275 914<\/td>\n2,85<\/td>\n323 398<\/td>\n3,01<\/td>\n<\/tr>\n
OFE\u00a0 Zurich<\/td>\n650 000<\/td>\n10%<\/td>\n969 670<\/td>\n3,82<\/td>\n390 662<\/td>\n3,63<\/td>\n<\/tr>\n
OFE\u00a0 Polsat<\/td>\n300 000 \u2013<\/p>\n

500 000<\/td>\n

10%<\/td>\n76 267<\/td>\n0,79<\/td>\n131 443<\/td>\n1,22<\/td>\n<\/tr>\n
OFE Allianz Polska<\/td>\nBrak danych<\/td>\nBrak danych<\/td>\n175 789<\/td>\n1,82<\/td>\n221 101<\/td>\n2,07<\/td>\n<\/tr>\n
OFE Kredyt Banku<\/td>\nBrak danych<\/td>\nBrak danych<\/td>\n49 188<\/td>\n0,51<\/td>\n155 807<\/td>\n1,45<\/td>\n<\/tr>\n
Pekao OFE<\/td>\nBrak danych<\/td>\nBrak danych<\/td>\n59 999<\/td>\n0,62<\/td>\n291 508<\/td>\n2,71<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n

\u0179r\u00f3d\u0142o: Powszechne Towarzystwa Emerytalne w pigu\u0142ce<\/em>, \u201eGazeta Ubezpieczeniowa\u201d nr 5 z 3-9.03.1999r, \u201eGazeta Ubezpieczeniowa\u201d nr 23 z 9.08.2000 r. s. 15, oraz Biuletyn kwartalny<\/em> (1\/2002)KNUiFE ( www.knuife.gov.pl ).<\/p>\n

Wed\u0142ug stanu na koniec roku 1999 najwi\u0119cej cz\u0142onk\u00f3w zgromadzi\u0142 Commercial\u00a0\u00a0 Union\u00a0\u00a0 OFE\u00a0 BPH\u00a0 CU,\u00a0 WBK S.A.-\u00a0 2 303 071 cz\u0142onk\u00f3w,\u00a0 co stanowi\u0142o<\/p>\n

23,83% rynku. Przekroczy\u0142 on prawie czterokrotnie swoje za\u0142o\u017cenia. Lider na rynku OFE, w odniesieniu do posiadaj\u0105cego najmniej cz\u0142onk\u00f3w czyli nieistniej\u0105cego ju\u017c OFE Rodzina, mia\u0142 ponad 70 razy wi\u0119cej cz\u0142onk\u00f3w. Bardzo du\u017cy udzia\u0142 w rynku posiada\u0142y tak\u017ce OFE PZU Z\u0142ota Jesie\u0144 \u2013 1 700 840 cz\u0142onk\u00f3w, co stanowi\u0142o 17,6% rynku oraz OFE Nationale Nederlanden \u2013 1 467 125 cz\u0142onk\u00f3w, czyli 15,8% rynku. Najmniej uczestnik\u00f3w, obok OFE Rodzina (29 700, 0,31%), mia\u0142y: OFE Kredyt Banku \u2013 49 188 czyli 0,51% i tak\u017ce nieistniej\u0105cy OFE Epoka, kt\u00f3ra posiada\u0142 50 008 cz\u0142onk\u00f3w co stanowi\u0142o 0,52 % rynku. Najbli\u017cej osi\u0105gni\u0119cia za\u0142o\u017ce\u0144 by\u0142o OFE PZU, kt\u00f3re planowa\u0142o, \u017ce do funduszu przyst\u0105pi ok. 1 500 000\u00a0 cz\u0142onk\u00f3w, a pod koniec 1999 roku liczba uczestnik\u00f3w wynosi\u0142a 1 700 840. Najwi\u0119ksz\u0105 pora\u017ck\u0119 ponios\u0142y OFE Polsat i nieistniej\u0105cy Pioneer OFE. Z planowanego udzia\u0142u w rynku w wysoko\u015bci 10%, nie osi\u0105gn\u0119li nawet 1%. Wiadomo by\u0142o \u017ce nieuniknionym procesem b\u0119dzie konsolidacja funduszy. Spowodowane to by\u0142o tym, \u017ce do niekt\u00f3rych funduszy nie zapisa\u0142o si\u0119 tylu uczestnik\u00f3w, aby zagwarantowa\u0107 PTE zyski. Analitycy szacuj\u0105, \u017ce minimalnym progiem sukcesu jest ok. 300 tys. cz\u0142onk\u00f3w.\u00a0 W pierwszym kwartale 2002 roku liderem pod wzgl\u0119dem liczby cz\u0142onk\u00f3w\u00a0 by\u0142 nadal Commercial Union OFE kt\u00f3ry posiada\u0142 2 463 355, jednak jego procentowy udzia\u0142 spad\u0142 do 22,91. Drugie miejsce zajmuje OFE PZU Z\u0142ota Jesie\u0144, do kt\u00f3rego przyst\u0105pi\u0142o \u0142\u0105cznie 1 757 427 co stanowi 16,34%. Bardzo zbli\u017cy\u0142 si\u0119 do niego OFE Nationale Nederlanden \u2013 1 753 644 czyli 16,31% ubezpieczonych. Do wyr\u00f3\u017cniaj\u0105cych si\u0119 funduszy nale\u017cy tak\u017ce AIG OFE kt\u00f3ry zgromadzi\u0142 7,81% uczestnik\u00f3w. Du\u017cy post\u0119p zanotowa\u0142 Pekao OFE z 0,51% na 2,71% jednak jest to g\u0142\u00f3wnie spowodowane tym, \u017ce towarzystwo przej\u0119\u0142o\u00a0 zarz\u0105dzanie nad Pioneer OFE, a tak\u017ce OFE Epoka, kt\u00f3rych cz\u0142onkowie wst\u0105pili w jego szeregi. Sampo PTE, kt\u00f3rego fundusz posiada 449 727 cz\u0142onk\u00f3w przej\u0105\u0142 zarz\u0105dzanie nad OFE Norwich Union, a Pocztowo \u2013 Bankowe PTE nad Arka Invesco OFE. Najmniej cz\u0142onk\u00f3w posiada OFE Polsat \u2013 131 443 czyli 1,22%.<\/p>\n

Przy wyborze odpowiedniego funduszu nale\u017ca\u0142o zwr\u00f3ci\u0107 zw\u0142aszcza uwag\u0119 na to kto jest jego za\u0142o\u017cycielem i kto b\u0119dzie zarz\u0105dza\u0142 naszymi pieni\u0119dzmi. Nale\u017ca\u0142o pami\u0119ta\u0107, \u017ce jest to inwestycja d\u0142ugoterminowa maj\u0105ca na celu zabezpieczenie naszej przysz\u0142o\u015bci za kilkana\u015bcie, kilkadziesi\u0105t lat. Bardzo wa\u017cne wi\u0119c jest czy za\u0142o\u017cyciele maj\u0105 tradycj\u0119, a co za tym idzie do\u015bwiadczenie w prowadzeniu tego typu dzia\u0142alno\u015bci, poniewa\u017c kluczowym czynnikiem b\u0119dzie jako\u015b\u0107 zarz\u0105dzania kapita\u0142em. Wi\u0119kszo\u015b\u0107 przyst\u0119puj\u0105cych do funduszy kierowa\u0142a si\u0119 wysoko\u015bci\u0105 prowizji. Wysokie op\u0142aty od sk\u0142adek\u00a0 oznaczaj\u0105,\u00a0 \u017ce\u00a0 otwarty\u00a0 fundusz\u00a0 emerytalny\u00a0 zabiera\u00a0 du\u017c\u0105\u00a0 cz\u0119\u015b\u0107<\/p>\n

pieni\u0119dzy dla siebie. W efekcie cz\u0142onkowie funduszu maj\u0105 na swoim rachunku mniej pieni\u0119dzy. Op\u0142aty od sk\u0142adek s\u0105 zazwyczaj najwy\u017csze na samym pocz\u0105tku oszcz\u0119dzania, poniewa\u017c PTE musz\u0105 op\u0142aci\u0107 agent\u00f3w podpisuj\u0105cych umowy z klientami i zap\u0142aci\u0107 za reklam\u0119 i promocj\u0119. Towarzystwa aby pozyska\u0107 jak najwi\u0119ksz\u0105 liczb\u0119 cz\u0142onk\u00f3w konkurowa\u0142y ze sob\u0105 obni\u017caj\u0105c prowizj\u0119.<\/p>\n

Tabela nr 3. \u015arednioroczna prowizja pobierana przez OFE<\/p>\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 OFE<\/td>\nProwizja w kolejnych latach cz\u0142onkostwa<\/td>\nProwizja \u015brednioroczna po latach (w %)<\/td>\n<\/tr>\n
10<\/td>\n15<\/td>\n20<\/td>\n25<\/td>\n30<\/td>\n35<\/td>\n40<\/td>\n<\/tr>\n
AIG\u00a0 OFE<\/p>\n

 <\/td>\n

8,5%<\/td>\n8,5<\/td>\n8,5<\/td>\n8,5<\/td>\n8,5<\/td>\n8,5<\/td>\n8,5<\/td>\n8,5<\/td>\n<\/tr>\n
Bankowy\u00a0 OFE<\/p>\n

 <\/td>\n

\u00a01 rok 9,9%, 2 i 3 \u2013 8,9%, 4 \u20138,7%, 5-10 \u20138,4%, 11-15 \u2013 7,4%, 16-20 \u2013 5,4%, 21-25 \u2013 2,5%, nast\u0119pne \u2013 0%<\/td>\n8,68<\/td>\n8,25<\/td>\n7,54<\/td>\n6,53<\/td>\n5,44<\/td>\n4,67<\/td>\n4,08<\/td>\n<\/tr>\n
Commercial Union OFE BPH CU WBK<\/td>\n10%, po dw\u00f3ch latach 4%<\/td>\n5,2<\/td>\n4,8<\/td>\n4,6<\/td>\n4,48<\/td>\n4,4<\/td>\n4,34<\/td>\n4,3<\/td>\n<\/tr>\n
OFE Ego<\/p>\n

 <\/td>\n

7,9%<\/td>\n7,9<\/td>\n7,9<\/td>\n7,9<\/td>\n7,9<\/td>\n7,9<\/td>\n7,9<\/td>\n7,9<\/td>\n<\/tr>\n
OFE Allianz Polska<\/p>\n

 <\/td>\n

1 rok- 6%, 2 i 3 \u2013 5%, nast\u0119pne 4%<\/td>\n4,4<\/td>\n4,26<\/td>\n4,2<\/td>\n4,16<\/td>\n4,13<\/td>\n4,11<\/td>\n4,1<\/td>\n<\/tr>\n
OFE Kredyt Banku<\/p>\n

 <\/td>\n

8%<\/td>\n8<\/td>\n8<\/td>\n8<\/td>\n8<\/td>\n8<\/td>\n8<\/td>\n8<\/td>\n<\/tr>\n
OFE Nationale Nederlanden Polska<\/td>\n8,7% po dw\u00f3ch latach 5,8%<\/td>\n6,38<\/td>\n6,19<\/td>\n6,09<\/td>\n6,03<\/td>\n5,99<\/td>\n5,97<\/td>\n5,95<\/td>\n<\/tr>\n
OFE PBK Orze\u0142<\/p>\n

 <\/td>\n

8,9%, 3-4 \u2013 8,5%, nast\u0119pne 7,9%<\/td>\n8,22<\/td>\n8,11<\/td>\n8,06<\/td>\n8,03<\/td>\n8,01<\/td>\n7,99<\/td>\n7,98<\/td>\n<\/tr>\n
OFE Pocztylion<\/p>\n

 <\/td>\n

8,9%, 3-15 \u2013 7,5% nast\u0119pne 2,9%<\/td>\n7,78<\/td>\n7,69<\/td>\n6,49<\/td>\n5,77<\/td>\n5,29<\/td>\n4,95<\/td>\n4,7<\/td>\n<\/tr>\n
OFE Polsat<\/p>\n

 <\/td>\n

8,5%<\/td>\n8,5<\/td>\n8,5<\/td>\n8,5<\/td>\n8,5<\/td>\n8,5<\/td>\n8,5<\/td>\n8,5<\/td>\n<\/tr>\n
OFE\u00a0 PZU<\/p>\n

Z\u0142ota Jesie\u0144<\/td>\n

9%, 3-15 \u20137%, nast\u0119pne 3%<\/td>\n7,4<\/td>\n7,27<\/td>\n6,2<\/td>\n5,56<\/td>\n5,13<\/td>\n4,83<\/td>\n4,6<\/td>\n<\/tr>\n
SAMPO OFE<\/td>\n8%<\/td>\n8<\/td>\n8<\/td>\n8<\/td>\n8<\/td>\n8<\/td>\n8<\/td>\n8<\/td>\n<\/tr>\n
OFE Skarbiec \u2013 Emerytura<\/td>\n7,9%, po dw\u00f3ch latach 6%<\/td>\n6,38<\/td>\n6,25<\/td>\n6,19<\/td>\n6,15<\/td>\n6,13<\/td>\n6,11<\/td>\n6,1<\/td>\n<\/tr>\n
OFE\u00a0 Dom<\/p>\n

 <\/td>\n

8,9%, po dw\u00f3ch latach 4,5%<\/td>\n5,38<\/td>\n5,09<\/td>\n4,94<\/td>\n4,85<\/td>\n4,79<\/td>\n4,75<\/td>\n4,72<\/td>\n<\/tr>\n
Pekao OFE<\/p>\n

 <\/td>\n

1 i 2 -7,8%,3 \u2013 6%, 4-5,5%, 5-5% nast\u0119pne 4,5%<\/td>\n5,46<\/td>\n5,14<\/td>\n4,98<\/td>\n4,88<\/td>\n4,82<\/td>\n4,77<\/td>\n4,74<\/td>\n<\/tr>\n
Winterthur OFE<\/p>\n

 <\/td>\n

1-3 \u2013 9%,<\/p>\n

4-10-5,25%, 11-20 \u2013 5% nast\u0119pne 3,5%<\/td>\n

6,38<\/td>\n6<\/td>\n5,81<\/td>\n5,35<\/td>\n5,04<\/td>\n4,82<\/td>\n4,66<\/td>\n<\/tr>\n
Zurich OFE<\/p>\n

 <\/td>\n

9%<\/td>\n9<\/td>\n9<\/td>\n9<\/td>\n9<\/td>\n9<\/td>\n9<\/td>\n9<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n

\u0179r\u00f3d\u0142o: obliczenia w\u0142asne na podstawie Biuletyn kwartalny (1\/2002)<\/em> KNUiFE (www.knuife.gov.pl)<\/p>\n

Tabela\u00a0 ta ukazuje r\u00f3\u017cne sposoby pobierania\u00a0 prowizji przez\u00a0 PTE. Cz\u0119\u015b\u0107 towarzystw bierze sta\u0142\u0105 prowizj\u0119 przez wszystkie lata, a inne z up\u0142ywem czasu obni\u017caj\u0105 je. Towarzystwem, kt\u00f3re wesz\u0142o na rynek z najwy\u017csz\u0105 prowizj\u0105 pierwszoroczn\u0105 wynosz\u0105c\u0105 15% by\u0142o AIG OFE. Wobec niekonkurencyjno\u015bci \u2013 szybko j\u0105 obni\u017cy\u0142o do 8,5%. Najni\u017csz\u0105 \u015brednioroczn\u0105 prowizj\u0119 po pierwszych 10 latach uczestnictwa pobieraj\u0105 Allianz Polska – 4,85% i Commercial Union OFE BPH CU WBK\u00a0 – 5,2%, oraz OFE Dom \u2013 5,38%. W d\u0142ugim okresie czasu, po\u00a0 40 latach najni\u017csz\u0105 prowizj\u0119 ma Bankowy OFE \u2013 4,08%, oraz OFE\u00a0 Allianz Polska \u2013 4,21%. Bankowy OFE po 25 latach uczestnictwa w funduszu zaprzestaje pobierania prowizji.<\/p>\n

Funduszami emerytalnymi posiadaj\u0105cymi najwy\u017csz\u0105 prowizj\u0119, jednakow\u0105 przez wszystkie lata uczestnictwa w funduszu s\u0105: Zurich OFE \u2013 9%, AIG OFE \u2013 8,5%, OFE Polsat \u2013 8,5% .<\/p>\n

Decyzja o przyst\u0105pieniu do II filaru jest nieodwo\u0142alna. Mo\u017cna jednak zmienia\u0107 fundusze emerytalne. Pocz\u0105tkowo g\u0142\u00f3wnym czynnikiem, kt\u00f3rym kierowano si\u0119 przy wyborze OFE by\u0142a wysoko\u015b\u0107 prowizji.\u00a0 Nast\u0119pnie zacz\u0119to kierowa\u0107 si\u0119 wysoko\u015bci\u0105 kapita\u0142u PTE, do\u015bwiadczeniem na polskim\u00a0 rynku finansowym os\u00f3b zarz\u0105dzaj\u0105cych kapita\u0142em. Niebagateln\u0105 rol\u0119 odegra\u0142a te\u017c reklama, cz\u0119sto nierzetelna, ukazuj\u0105ca nam wspania\u0142\u0105 przysz\u0142o\u015b\u0107 na emeryturze. Osoby, kt\u00f3re\u00a0 w terminie nie dope\u0142ni\u0142y obowi\u0105zku zawarcia umowy z OFE, zosta\u0142y drog\u0105 losowania przydzielone przez ZUS do poszczeg\u00f3lnych funduszy. Obecnie przy zmianie i wyborze nowego funduszu decyduje przede wszystkim warto\u015b\u0107 jednostki uczestnictwa, a wi\u0119c zysk osi\u0105gany przez OFE, a tak\u017ce wielko\u015b\u0107 funduszu. Nale\u017cy jednak pami\u0119ta\u0107, \u017ce fundusze z za\u0142o\u017cenia s\u0105 wieloletnie, 30 a nawet w niekt\u00f3rych przypadkach 40 letnie, dlatego te\u017c b\u0142\u0119dem jest \u015bledzenie codziennej wyceny jednostek rachunkowych funduszy. Dopiero kilka lat po wprowadzeniu reformy b\u0119dzie mo\u017cna por\u00f3wna\u0107 skuteczno\u015b\u0107 zarz\u0105dzania sk\u0142adkami przez Fundusze Emerytalne. Wtedy bowiem znane b\u0119d\u0105 \u015brednie stopy zwrotu z inwestycji, kt\u00f3re b\u0119d\u0105 obliczone na podstawie \u015brednich wynik\u00f3w finansowych wszystkich funduszy. Analizuj\u0105c te wyniki mo\u017cna b\u0119dzie wybra\u0107 najbardziej rentowny fundusz.<\/p>\n

Tabela nr 4. Zmiany cz\u0142onkostwa dokonane przez cz\u0142onk\u00f3w OFE<\/p>\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 \u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0OFE<\/td>\nIV kwarta\u0142 1999r.<\/td>\nIV kwarta\u0142 2000r.<\/td>\nIV kwarta\u0142 2001r.<\/td>\n<\/tr>\n
przyst\u0105pili<\/td>\nopu\u015bcili<\/td>\nprzyst\u0105pili<\/td>\nopu\u015bcili<\/td>\nprzyst\u0105pili<\/td>\nopu\u015bcili<\/td>\n<\/tr>\n
AIG\u00a0 OFE<\/td>\n2 539<\/td>\n1 427<\/td>\n495<\/td>\n1036<\/td>\n1876<\/td>\n8726<\/td>\n<\/tr>\n
Bankowy\u00a0 OFE<\/td>\n1 634<\/td>\n1 408<\/td>\n1807<\/td>\n588<\/td>\n2770<\/td>\n8837<\/td>\n<\/tr>\n
Commercial Union OFE BPH CU WBK<\/td>\n91<\/td>\n3 832<\/td>\n108<\/td>\n3170<\/td>\n4378<\/td>\n8461<\/td>\n<\/tr>\n
OFE Ego<\/td>\n2 300<\/td>\n1 712<\/td>\n586<\/td>\n465<\/td>\n3614<\/td>\n2072<\/td>\n<\/tr>\n
OFE Allianz Polska<\/td>\n1 060<\/td>\n84<\/td>\n282<\/td>\n194<\/td>\n3322<\/td>\n785<\/td>\n<\/tr>\n
OFE Kredyt Banku<\/td>\n2 330<\/td>\n140<\/td>\n4428<\/td>\n373<\/td>\n16800<\/td>\n952<\/td>\n<\/tr>\n
OFE Nationale Nederlanden Polska<\/td>\n818<\/td>\n1 785<\/td>\n709<\/td>\n1387<\/td>\n7028<\/td>\n3815<\/td>\n<\/tr>\n
OFE PBK Orze\u0142<\/td>\n3 975<\/td>\n2 623<\/td>\n112<\/td>\n653<\/td>\n5715<\/td>\n2546<\/td>\n<\/tr>\n
OFE Pocztylion<\/td>\n1 646<\/td>\n1 921<\/td>\n662<\/td>\n173<\/td>\n3379<\/td>\n2799<\/td>\n<\/tr>\n
OFE Polsat<\/td>\n760<\/td>\n98<\/td>\n3103<\/td>\n173<\/td>\n140<\/td>\n1032<\/td>\n<\/tr>\n
OFE\u00a0 PZU<\/p>\n

Z\u0142ota Jesie\u0144<\/td>\n

267<\/td>\n6 559<\/td>\n553<\/td>\n3899<\/td>\n2037<\/td>\n17119<\/td>\n<\/tr>\n
Sampo OFE<\/td>\n3 065<\/td>\n2 725<\/td>\n52<\/td>\n2301<\/td>\n309<\/td>\n6871<\/td>\n<\/tr>\n
OFE Skarbiec \u2013 Emerytura<\/td>\n3 534<\/td>\n3 041<\/td>\n1717<\/td>\n1333<\/td>\n8431<\/td>\n4836<\/td>\n<\/tr>\n
OFE\u00a0 Dom<\/td>\n1 254<\/td>\n921<\/td>\n1479<\/td>\n324<\/td>\n17786<\/td>\n1303<\/td>\n<\/tr>\n
Pekao OFE<\/td>\n36<\/td>\n76<\/td>\n11<\/td>\n105<\/td>\n111<\/td>\n2577<\/td>\n<\/tr>\n
Winterthur OFE<\/td>\n489<\/td>\n1 380<\/td>\n780<\/td>\n541<\/td>\n2950<\/td>\n2548<\/td>\n<\/tr>\n
Zurich OFE<\/td>\n1 369<\/td>\n1 486<\/td>\n754<\/td>\n987<\/td>\n544<\/td>\n3930<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n

\u0179r\u00f3d\u0142o: Biuletyn kwartalny<\/em> (1\/2000) KNUiFE, Biuletyn kwartalny<\/em> (4\/2000)KNUiFE oraz<\/p>\n

Biuletyn kwartalny<\/em> (4\/2001)KNUiFE ( www.knuife.gov.pl ).<\/p>\n

Zmieniaj\u0105c fundusz w IV kwartale 1999 roku najwi\u0119cej os\u00f3b przyst\u0105pi\u0142o do OFE PBK Orze\u0142\u00a0 3 975 nowych cz\u0142onk\u00f3w oraz do OFE Skarbiec \u2013 Emerytura \u2013 3 534 cz\u0142onk\u00f3w. Du\u017c\u0105 liczb\u0105 nowych uczestnik\u00f3w mog\u0142y szczyci\u0107 si\u0119 tak\u017ce AIG OFE \u2013 2 539, OFE Kredyt Banku \u2013 2 330 oraz OFE Ego \u2013 2 300. Najmniejsz\u0105 popularno\u015bci\u0105 cieszy\u0142y si\u0119\u00a0 Pekao OFE, tylko 36 nowych os\u00f3b i Commercial Union \u2013 91, a tak\u017ce OFE PZU \u2013 267 cz\u0142onk\u00f3w, Wintherthur \u2013 489 i Polsat \u2013 760. Najwi\u0119cej os\u00f3b opu\u015bci\u0142o szeregi funduszu PZU \u2013\u00a0 6 559,\u00a0 Commercial Union\u00a0 \u2013\u00a0 3 832, a\u00a0 tak\u017ce\u00a0 Skarbiec Emerytura \u2013<\/p>\n

3 041 i PBK Orze\u0142 \u2013 2 623. W IV kwartale 2000 roku najwi\u0119cej nowych cz\u0142onk\u00f3w mia\u0142 OFE Kredyt Banku \u2013 4 428 os\u00f3b, OFE Polsat \u2013 3103 oraz Bankowy OFE \u2013 1 897 i OFE Skarbiec Emerytura \u2013 1 717. Pod wzgl\u0119dem utraty cz\u0142onk\u00f3w prowadzi\u0142y OFE PZU \u2013 3 899, Commercial Union \u2013 3 170 i Nationale Nederlanden \u2013 1 387. Ostatni kwarta\u0142\u00a0 2001\u00a0 roku\u00a0 to\u00a0 bardzo\u00a0 du\u017co\u00a0 nowych\u00a0 cz\u0142onk\u00f3w\u00a0 w\u00a0 szeregach\u00a0 OFE\u00a0 Dom\u00a0 \u2013<\/p>\n

17 786,\u00a0 OFE Kredyt Banku \u2013 16 800, oraz Skarbiec Emerytura \u2013 8 400 i OFE Nationale Nederlanden \u2013 7 028. Najmniej os\u00f3b przesz\u0142o do Pekao OFE \u2013 tylko 111 os\u00f3b, Polsat OFE \u2013 140 oraz Sampo OFE \u2013 309. Najcz\u0119\u015bciej uczestnicy opuszczali szeregi OFE PZU \u2013 a\u017c 17 786 os\u00f3b, Bankowy \u2013 8 837, AIG \u2013 8 726 i Commercial Union \u2013 8 461.\u00a0 Wyniki te pokazuj\u0105, \u017ce fundusze kt\u00f3re s\u0105 liderami na rynku maj\u0105 coraz wi\u0119ksze problemy z pozyskiwaniem nowych cz\u0142onk\u00f3w i z utrzymaniem starych.\u00a0 Nale\u017cy pami\u0119ta\u0107 o tym, \u017ce zmieniaj\u0105c fundusz, cz\u0142onkostwo w nowym liczy nam si\u0119 jako pierwszy rok uczestnictwa w tym funduszu, a wi\u0119c ponosimy najwi\u0119ksze koszty prowizyjne. W przypadku Sampo OFE poda\u0142em wcze\u015bniejsze dane dotycz\u0105ce przej\u0119tego przez niego OFE Norwich Union.<\/p>\n

Sk\u0142adki przekazywane przez ZUS do OFE s\u0105 zamieniane na jednostki uczestnictwa, kt\u00f3rych warto\u015bci zale\u017c\u0105 od wynik\u00f3w inwestycyjnych PTE. Obecnie wypracowywanie godziwych zysk\u00f3w staje si\u0119 najpowa\u017cniejszym zadaniem towarzystw. Osi\u0105gni\u0119cie wysokiej stopy zwrotu ze sk\u0142adek mo\u017ce okaza\u0107 si\u0119 dla wi\u0119kszo\u015bci PTE bardzo trudne. Wynika to z do\u015b\u0107 p\u0142ytkiego rynku finansowego oraz z do\u015b\u0107 \u015bcis\u0142ych rygor\u00f3w inwestycyjnych. Ustawodawca dbaj\u0105c o bezpiecze\u0144stwo pieni\u0119dzy cz\u0142onk\u00f3w OFE na\u0142o\u017cy\u0142 na fundusze procentowe limity ograniczaj\u0105ce wysoko\u015b\u0107 \u015brodk\u00f3w zaanga\u017cowanych w poszczeg\u00f3lne kategorie aktyw\u00f3w. Z uwagi na to, \u017ce celem funduszy jest najbezpieczniejsze lokowanie aktyw\u00f3w nie mog\u0105 one podejmowa\u0107 zbyt ryzykownych przedsi\u0119wzi\u0119\u0107 finansowych. Ka\u017cdy z funduszy\u00a0 powinien stara\u0107 si\u0119 osi\u0105ga\u0107 przynajmniej minimaln\u0105 stop\u0119 zwrotu, na kt\u00f3rej wysoko\u015b\u0107 najwi\u0119kszy wp\u0142yw b\u0119d\u0105 mia\u0142y wyniki wypracowane przez towarzystwa o najwi\u0119kszych aktywach. Du\u017ce towarzystwa uwa\u017caj\u0105, \u017ce maj\u0105 wi\u0119ksz\u0105 mo\u017cliwo\u015b\u0107 kszta\u0142towania trend\u00f3w na rynku finansowym, lepszy dost\u0119p do informacji, mo\u017cliwo\u015b\u0107 dokonywania\u00a0 transakcji, kt\u00f3rych nie s\u0105 w stanie dokonywa\u0107 ma\u0142e fundusze. Maj\u0105 r\u00f3wnie\u017c mo\u017cliwo\u015b\u0107 anga\u017cowania\u00a0 najlepszych specjalist\u00f3w. Ma\u0142ym funduszom \u0142atwiej dokonuje\u00a0 si\u0119\u00a0 zmian\u00a0 w\u00a0 portfelu\u00a0 inwestycyjnym,\u00a0 a\u00a0 na\u00a0 wielko\u015b\u0107\u00a0 uzyskiwanej\u00a0 stopy<\/p>\n

zwrotu wi\u0119kszy wp\u0142yw maj\u0105 pojedyncze udane transakcje. Niekt\u00f3re fundusze chc\u0105c podwy\u017cszy\u0107 warto\u015b\u0107 jednostek uczestnictwa, tym samym zwi\u0119kszy\u0107 atrakcyjno\u015b\u0107 pr\u00f3bowa\u0142o inwestowa\u0107 w spos\u00f3b nie dopuszczony przez ustaw\u0119. Zosta\u0142o to natychmiast zauwa\u017cone przez KNUiFE i na towarzystwa na\u0142o\u017cono wysokie kary pieni\u0119\u017cne<\/p>\n

Tabela nr 5.\u00a0 Warto\u015b\u0107 jednostek uczestnictwa oraz zysk OFE z inwestycji w roku\u00a0\u00a0\u00a0 1999, 2000 i 2001r.<\/p>\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
OFE<\/td>\nWarto\u015b\u0107 jednostki 30.12.1999<\/td>\nZysk w 1999r<\/td>\nWarto\u015b\u0107 jednostki\u00a0 29.12.2000<\/td>\nZysk w 2000r. w stosunku do 1999r.<\/td>\nWarto\u015b\u0107 jednostki\u00a0 29.12.2001<\/td>\nZysk w 2001r w stosunku do 1999r<\/td>\n<\/tr>\n
AIG\u00a0 OFE<\/p>\n

 <\/td>\n

11,41<\/td>\n14,10<\/td>\n12,66<\/td>\n10,95<\/td>\n12,83<\/td>\n1,34<\/td>\n<\/tr>\n
Bankowy\u00a0 OFE<\/p>\n

 <\/td>\n

11,89<\/td>\n18,9<\/td>\n12,82<\/td>\n7,82<\/td>\n13,31<\/td>\n3,82<\/td>\n<\/tr>\n
Commercial Union OFE BPH CU WBK<\/td>\n11,53<\/td>\n15,3<\/td>\n13,03<\/td>\n13,01<\/td>\n14,31<\/td>\n9.82<\/td>\n<\/tr>\n
OFE Ego<\/p>\n

 <\/td>\n

11,88<\/td>\n18,8<\/td>\n13,53<\/td>\n13,89<\/td>\n13,93<\/td>\n2,95<\/td>\n<\/tr>\n
OFE Allianz Polska<\/p>\n

 <\/td>\n

10,88<\/td>\n8,8<\/td>\n12,49<\/td>\n14,80<\/td>\n13,38<\/td>\n7,12<\/td>\n<\/tr>\n
OFE Kredyt Banku<\/p>\n

 <\/td>\n

10,65<\/td>\n6,5<\/td>\n12,20<\/td>\n14,55<\/td>\n12,40<\/td>\n1,63<\/td>\n<\/tr>\n
OFE Nationale Nederlanden Polska<\/td>\n11,50<\/td>\n15<\/td>\n13,25<\/td>\n15,22<\/td>\n14,31<\/td>\n8,00<\/td>\n<\/tr>\n
OFE PBK Orze\u0142<\/p>\n

 <\/td>\n

11,97<\/td>\n19,7<\/td>\n13,57<\/td>\n13,37<\/td>\n14,03<\/td>\n3,38<\/td>\n<\/tr>\n
OFE Pocztylion<\/p>\n

 <\/td>\n

11,24<\/td>\n12,4<\/td>\n13,07<\/td>\n16,28<\/td>\n13,36<\/td>\n2,21<\/td>\n<\/tr>\n
OFE Polsat<\/p>\n

 <\/td>\n

11,42<\/td>\n14,2<\/td>\n13,48<\/td>\n18,04<\/td>\n14,53<\/td>\n7,78<\/td>\n<\/tr>\n
OFE\u00a0 PZU<\/p>\n

Z\u0142ota Jesie\u0144<\/td>\n

11,27<\/td>\n12,7<\/td>\n12,54<\/td>\n11,27<\/td>\n13,75<\/td>\n9,64<\/td>\n<\/tr>\n
Sampo OFE<\/td>\n11,85<\/td>\n18,5<\/td>\n12,99<\/td>\n9,62<\/td>\n14,37<\/td>\n10,6<\/td>\n<\/tr>\n
OFE Skarbiec \u2013 Emerytura<\/td>\n11,25<\/td>\n12,5<\/td>\n13,31<\/td>\n18,31<\/td>\n13,32<\/td>\n0,07<\/td>\n<\/tr>\n
OFE \u00a0Dom<\/p>\n

 <\/td>\n

11,99<\/td>\n19,9<\/td>\n14,15<\/td>\n18,01<\/td>\n14,36<\/td>\n1,48<\/td>\n<\/tr>\n
Pekao OFE<\/p>\n

 <\/td>\n

11,27<\/td>\n12,7<\/td>\n12,40<\/td>\n10,03<\/td>\n13,56<\/td>\n9,35<\/td>\n<\/tr>\n
Winterthur OFE<\/p>\n

 <\/td>\n

11,32<\/td>\n13,2<\/td>\n12,95<\/td>\n14,40<\/td>\n14,00<\/td>\n8,10<\/td>\n<\/tr>\n
Zurich OFE<\/p>\n

 <\/td>\n

11,33<\/td>\n13,3<\/td>\n13,15<\/td>\n16,06<\/td>\n13,94<\/td>\n6,00<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n

\u0179r\u00f3d\u0142o: obliczenia w\u0142asne na podstawie Biuletyn kwartalny (1\/2000) <\/em>KNUiFE oraz Biuletyn kwartalny\u00a0 (4\/2001<\/em>) KNUiFE ( www.knuife.gov.pl )<\/p>\n

Na pocz\u0105tku warto\u015b\u0107 wszystkich jednostek uczestnictwa wynosi\u0142a 10 z\u0142otych. W roku 1999 najwi\u0119kszy zysk\u00a0 z inwestycji uzyska\u0142 OFE Dom, kt\u00f3rego warto\u015b\u0107 jednostki wzros\u0142a o 19,9%. Dobre wyniki uzyska\u0142y tak\u017ce: OFE PKB Orze\u0142 \u2013 19,7%, Bankowy OFE \u2013 18,9% oraz OFE Ego \u2013 18,8%. Najni\u017csze zyski zanotowa\u0142y\u00a0 OFE Kredyt Banku\u00a0 w wysoko\u015bci 6,5% i OFE Allianz Polska \u2013 8,8%. W roku 2000 najwi\u0119kszy zysk zanotowa\u0142 OFE Skarbiec Emerytura. Wzr\u00f3s\u0142 on w stosunku do roku 1999 o 18,31%. Nast\u0119pne s\u0105 OFE Polsat z zyskiem wynosz\u0105cym \u2013 18,04 i OFE Dom \u2013 18,01%. Najni\u017csze zyski uzyska\u0142y OFE Bankowy\u00a0 \u2013 7,82, Sampo OFE \u2013 9,62 i Pekao OFE \u2013 10,03%. W roku 2001 funduszem z najwi\u0119kszym zyskiem by\u0142 Sampo OFE \u2013 10,6%, Commercial Union OFE \u2013 9,82% oraz OFE PZU 9,54 i Pekao \u2013 9,35. Symboliczny wr\u0119cz zysk zanotowa\u0142 OFE Skarbiec Emerytura \u2013 0,07%. Niskie zyski mia\u0142y tak\u017ce AIG OFE \u2013 1,34%, OFE Dom \u2013 1,48% i OFE Kredyt Banku \u2013 1,63%. W ostatnim roku zyski w odniesieniu do roku poprzedniego by\u0142y wyra\u017anie ni\u017csze ni\u017c w latach\u00a0 wcze\u015bniejszych. Najwi\u0119ksze zyski uzyska\u0142y jednak fundusze, kt\u00f3re obecnie s\u0105 liderami na rynku OFE .<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

W wyniku wprowadzenia reformy powsta\u0142y otwarte fundusze emerytalne oraz ca\u0142kowicie nowe prywatne podmioty, kt\u00f3re nimi zarz\u0105dzaj\u0105 \u2013 powszechne towarzystwa emerytalne. Rynek towarzystw emerytalnych r\u00f3\u017cni si\u0119 od innych rynk\u00f3w finansowych. Na typowych rynkach nowy produkt zdobywa rynek sukcesywnie, a w wypadku funduszy emerytalnych istnia\u0142a konieczno\u015b\u0107 szybkiego zadeklarowania si\u0119 wi\u0119kszo\u015bci potencjalnych klient\u00f3w. Rynek funduszy emerytalnych zosta\u0142 podzielony … Czytaj dalej<\/a><\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[2],"tags":[6],"class_list":["post-141","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-prac-mgr","tag-analiza-dzialalnosci-otwartych-funduszy-emerytalnych"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/pracemgr.com.pl\/ubezpieczenia\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/141","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/pracemgr.com.pl\/ubezpieczenia\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/pracemgr.com.pl\/ubezpieczenia\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/pracemgr.com.pl\/ubezpieczenia\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/pracemgr.com.pl\/ubezpieczenia\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=141"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/pracemgr.com.pl\/ubezpieczenia\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/141\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/pracemgr.com.pl\/ubezpieczenia\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=141"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/pracemgr.com.pl\/ubezpieczenia\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=141"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/pracemgr.com.pl\/ubezpieczenia\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=141"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}